华为精品推荐梧桐树资本管理合伙人高申、元创资本董事总经理夏思云、顺融资本投资合伙人邓华兵共论B2B供应链金融领域的机会。
日前，由中国电子商务协会产业链整合委员会指导，B2B内参、产业互联网头条和供应链金融头条联合主办的2018中国B2B供应链金融峰会在北京举行，上千名中国B2B行业及供应链金融行业的精英出席了此次峰会，共同见证年度B2B供应链金融领域的顶尖盛会。本次峰会还举办了主题为《投资人如何看B2B供应链金融领域的机会》的论坛，参与论坛对话的嘉宾有：
梧桐树资本管理合伙人高申
元创资本董事总经理夏思云
顺融资本投资合伙人邓华兵
本次论坛的主持人是：盛景嘉成基金主管合伙人赵今巍
以下为论坛对话实录：
赵今巍：首先有请我们在座三位投资人分别介绍一下自己以及公司在在B2B方面的投资情况，先请高总开始。
高申：我是梧桐树资本的管理合伙人高申。梧桐树资本相当聚焦于企业互联网的投资，卖好车、校宝在线、泰坦云、一起印等等大量的B2B垂直企业都是我们投资的。B2B企业肯定涉及供应链金融，所以也期待和几位嘉宾一起分享一下我们的观点，谢谢!
邓华兵：我是来自顺融资本的邓华兵，顺融资本主要投中早期，主要有两大方向：一是技术创新，就是一些先进制造业;二是产业互联网，我们到现在也投了十多家企业，分布在各个垂直领域，包括聚玻网、工品汇、工品一号、极鲜网等等。从2015年开始，B2B这几年风风雨雨，我想一定会沉淀出来几家真正解决这个产业的痛点，能够在这个链条里面提高效率、降低成本、为企业赋能的企业，我希望有这样的机会，谢谢大家!
夏思云：元创资本是原景林投资管理合伙人王浩创办，一期基金10个亿，主要投资用科技改变或者提升产品产业效率的企业，所以产业互联网是我们布局的一个重点。包括我们整个使命希望和大家一起改变这个产业，推动这个产业的升级。
赵今巍：大家都知道投资行业，基本上我们1000个项目会投5-10个的项目，那看的项目就更多了，现在请我们三位嘉宾从投资人角度分享供应链金融项目有哪些坑需要避免?
高申：我们看过的B2B项目最普遍的问题在于，对自己供应链了解不够深刻的情况下就急于要做供应链金融或者把供应链金融作为一个业务方向，甚至坦率的说，在我们已经投的一些企业里面，因为前期了解不够深入现在还在填这些坑。你对供应链了解的非常深入，资产数据化才有机会做供应链金融。
邓华兵：刚才高总讲的这个观点我非常认同，我投产业互联网这个行业它必须来自于产业，如果不是来自于产业我觉得太多非常低级的坑他们都会掉。就是有很多来自于互联网的，来自于金融的，他如果不懂那些产业基本的需求是非常滑稽的。我举一个例子，有一个项目是我投的，做服装B2B的，具体哪个项目不谈。服装从一级批发市场或者M端到次终端的零售店他去一批市场获客，基本上在一批市场的季节性会比在终端销售至少要提前一个季度。他们就在刚好是最淡季的时候去推，时间节点完全没有踩到，所以我觉得做产业互联网的人一定要来自于产业，而且至少有五年，十年以上最好。至少从我们现在投的，不能说多成功，数据比较健康，交易比较健康，包括供应链金融这个环节也在尝试，供应链金融首先得有一定的交易规模。我是学统计学的，样本太小不足以判断。第二个就是所有的数据，基础设施必须健全，必须真实。第三个就是要有一套非常专业的，能够执行落地的风控流程，但是这个往往其实我们很多产业互联网的项目并没有这样的人员。
我们投的项目也有一些在供应链金融掉坑的，但是最核心还是回归本质，交易体量，数据化是不是更加全面，更加真实，整个风控的流程是不是专业，毕竟金融还是一个很专业的事情，谢谢!
夏思云：这个话题也勾起了我的一些回忆，一般我们遇到的就是三个坑：一个平台的黏性，一个低毛利率陷阱，还有就是供应链金融的坑，其实是一脉相承的。平台黏性，开始振臂一挥把整个行业撮到这个平台来，做一些撮合的事情，而撮合也是有黏性的，为了找这个黏性就要往自营切，自营把流量做起来就是控制毛利率，做着做着就发现不挣钱，是烧钱的，然后就开始说要配一些供应链金融的服务，感觉似乎金融是挣钱的。如果金融碰到自营，金融机构给你平台授信把这个钱放出去，实际上流动性管理包括现金流的控制实际上是非常差的，在整个应该上行阶段看不出来，下行阶段就很明显了，各种流动性会出现，这就是典型的三个坑吧。
大家在做产业互联网，其实选品类还是非常重要的。自营是一定要切的，撮合其实意义不大，要切自营的话一定还是要选这个产业上低毛利的切进去，但是高毛利的品牌和产品也要有，这样才能持续发展。金融是一个很专业的领域，其他几位老总也说了，一个平台没有成为一个产业链的核心企业，没有数据积累或者是不具备有经验的人才不建议配这个东西。
赵今巍：谢谢，刚才邓总主要从金融的关键要素，交易本质、规模、数据真实性再到风控流程，然后很多企业都做不到。夏总更多从宏观的顶层，很多人是做平台在一步一步做供应链金融碰到的一些坑。我这边因为接触供应链金融比较晚，但是我自己做传统产业做很多年，我自己感觉两个大坑吧：就是金融即金融，很多人觉得供应链金融五个字里面金融很重要，金融就是金融，其实金融不完全是金融。供应链金融业务模式是和顶层的商业模式设计是相关的，不简简单单是金融业务，而是跟整个的行业和团队的基因以及整个的商业模式结合，才有可能定义供应链金融这块业务在本身整个公司里面的角色，所以这是第一个大坑。
还有一个坑就是金融非金融。实际上对很多创业者做供应链金融业务的时候会认为没有什么了不起，我们本身看得到供应链金融的三种模式或者三个金融产品，那我不需要完整的了解供应链金融，这种情况下面就把金融这件事情想的太简单了，所以会碰到很多坑，我自己围绕这些大坑感觉还有一些小坑在里面。其中一个小坑就是技术，技术投资上面，基础的IT技术会走很多弯路，很多做B2B平台的企业不是来自北上广深，可能二三线城市，是一个做传统的老板起来做的，但是他对IT的认知不了解，不清楚，所以在找人方面，在IT投入方面会很大，这是一个小坑。第二个就是风控技术的小坑，实际上也是一个链的金融的坑是相关的。第三个坑实际上是链的金融，本身我们原来传统是做单点的金融，而现在我们做的是链的供应链金融，这个链的金融实际上也一样提到贷前、贷中、贷后。可是贷前、贷中、贷后对于整个链的金融的风控，整个运作体系，线上线下的流程配套，包括后面的贷后的管理甚至说是货物的处置，这套东西是极其复杂的。刚才邓总提到的整个流程管理，链的风控，运营能力的管理对一个团队来讲是非常大的挑战，这是我认为的第三个小坑。
第四个坑就是合规合法。很多时候金融这件事情，大家知道这段时间金融的形势相对来讲在严管，不管是自营还是平台撮合还是第三方，无论是资金来源的合规合法性，还是本身做自营的合规合法性都会上升到比较高的高度。包括在税务方面的处理，实际上这些都是做供应链金融里面我自己认为从两个角度去分析存在的一些坑，这是作为一个对供应链金融研究时间不长，可能就几年时间的这么一个人对这个东西的一个简单分享，做一个补充。
我们再请教各位在座的嘉宾第二个问题。大家都知道供应链金融可能是一个风口，在这个风口里面大家面对现在B2B平台整个的营收情况，大部分平台相对不是特别好，利润也不是特别好，整个资金相对比较紧张，这个整个对供应链金融这块的业务，这个模式，盈利空间和大小，可能很多创业者也不太熟，刚好请我们几位专家做一个分享，对供应链金融的业务、模式和盈利空间做一个分享，先从夏总开始。
夏思云：供应链金融这个产业的空间，想象力是有的，毕竟是碰到钱嘛，而且这么多年难得有机会，在金融牌照严管这么强烈的情况下，有机会让平台企业和传统企业碰到这一块。但是这是看起来很大的一块蛋糕，但是却不好吃。怎么说呢?金融其实有非常多的这种漏洞，如果你没有这块的